看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新(xīn)高(gāo)，出厂价格(gé)创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态(tài)支持继续加息后(hòu)，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关(guān)口(kǒu)，连续第二周(zhōu)因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继(jì)续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌(diē)至5个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回(huí)落，但凭(píng)借周一(yī)大(dà)涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽(qì)油全周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能(néng)源部公布上(shàng)周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银(yín)行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根(gēn)廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加息(xī)了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在(zài)去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市(shì)场(chǎng)和货币总量变(biàn)化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服务中，餐(cān)厅(tīng)酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比(bǐ)价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教育和(hé)交通运输(shū)等方面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包(bāo)括国(guó)际大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)受俄乌冲突影响上(shàng)涨以(yǐ)及今年(nián)初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预(yù)期(qī)调(diào)查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认为这一(yī)数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多(duō)个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天气袭(xí)击，超(chāo)过(guò)1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海地区到密西(xī)西(xī)比河谷地(dì)区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄(é)克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美(měi)国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作，1993年，他开始主持自(zì)己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕榈油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复(fù)苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求(qiú)驱(qū)动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘(pán)压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨(yǔ)略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格(gé)下(xià)跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价(jià)差(chà)跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)低库存支撑(chēng)价(jià)格(gé)，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然(rán)近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产(chǎn)量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印(yìn)度(dù)高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明显，预计(jì)4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际(jì)豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分析称，当前国内库(kù)存较高，产区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显(xiǎn)示(shì)，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区(qū)压(yā)力逐(zhú)步体现，预计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般(bān)，成(chéng)交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减弱，进口(kǒu)加(jiā)拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地区三级菜油和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅(fù)博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增速不会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多(duō)，增产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称(chēng)，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续(xù)维持高位运行。因为进口(kǒu)菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继(jì)续大幅(fú)累积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨(dūn)以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特(tè)别是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应并没(méi)有大幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜(cài)油供应压力的(de)影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确(què)，后期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国(guó)际市场的(de)菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成(chéng)本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价(jià)格，预计接下来一段时间，国(guó)内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波(bō)动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市(shì)场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件(jiàn)导致周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢(huī)复开机，20日(rì)后其他地方油厂也在(zài)陆续恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬(xún)到(dào)7月上(shàng)旬，预计(jì)大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近(jìn)3000万吨，几乎是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压(yā)榨量将从目(mù)前的150万吨/周大(dà)幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位(wèi)，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期低(dī)位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续累库。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国(guó)大豆(dòu)压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示(shì)，目前，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些食品(pǐn)加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需求也会因(yīn)为豆油价格(gé)过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货(huò)不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增(zēng)加(jiā)而需求偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低(dī)库(kù)存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库预(yù)期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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